比特币减产情绪（比特币第二次减产）

5月12日凌晨3点23分，比特币在63万个区块的高度迎来了诞生以来的第三次“减半”，区块奖励从12.5个比特币减为6.25个比特币。 四年一度的盛会已经落下帷幕。

然而，预期的“飙升”并没有成为现实，许多对减半后下跌的担忧成为了现实。 Pony Markets 显示，市场在减半前大幅下跌。 BTC 从 8,900 美元跌至 8,150 美元，跌幅为 8%。 凌晨3点23分减半完成后，BTC价格回调至最高8800美元，截至早上6点暂报8600美元。 最新数据显示，比特币目前报价为8930美元。

前两次减半比特币三次减产时间表，比特币迎来千倍暴涨，让很多人对这次减半充满期待，但现实却有点“凉”。 行情的波动不仅让持有现货的用户心神不宁，也让大量合约交易者持仓爆仓。 仅在 5 月 10 日这一天，在减半之前，四大交易所就有超过 4 万人掉仓，金额超过 60 亿美元。

数字货币合约应用联合创始人杜万告诉券商中国记者，近期市场上出现了一些新现象，说明很多用户在BTC减半前退出。 减半之后，算力市场情绪的调整又是一个复杂的存在。 杜万表示，假设本次减半会带来牛市，那么牛市前期的“寒泉”可能比冬天还冷。

挖矿业受减半影响最直接。 coinandsealminingpool联合创始人兼首席运营官李连杰对券商中国记者表示，“减半”对矿业各个层面的影响是不同的。 对矿工来说，减半会导致电费占比骤增。 过时的矿机会直接被关停，更多的过时的矿机也会处于临界点。 对于矿机厂商而言，由于以上原因，相对落后的矿机将难以销售，没有新一代产品的矿机厂商可能经营困难。 一方面，矿藏收益直接减半。 所有矿山都需要降低成本和新的盈利模式。

每四年，千倍增长带来暴富梦想

比特币减半意味着新区块的奖励大约每四年减半。 这意味着减半后每产生一个区块，对应的比特币奖励仅为减半前奖励的一半。 2009年比特币推出后，每挖出一个区块奖励50个比特币。 根据开采区块的速度，奖励将每四年减半至最终总量 2100 万。

这被认为可以随着时间的推移有效降低比特币的通货膨胀率，从而防止恶性通货膨胀。 这被认为是在区块链上发行“数字货币”与法币的最大区别之一，也是其最受欢迎的机制之一。

2012年11月28日，比特币首次减半，比特币奖励从50btc减为25btc。 减半后，价格在 12 美元左右。 一年后，即 2013 年 12 月，比特币价格达到 270.94 美元的历史新高，涨幅达 2,000%。 然而，在达到顶峰之后，比特币价格在 2013 年经历了熊市，下跌了约 80%。

比特币的第二次减半发生在 2016 年 7 月 9 日，比特币奖励从 25BTC 减少到 12.5BTC。 减半时，价格将在 650 美元左右。 2017年12月中旬，比特币价格最高达到20074美元，涨幅近3000%。 与此同时，比特币价格开始下跌，市场在2018年12月见底。

这次减半会将比特币奖励从 12.5 个比特币减少到 6.25 个比特币。

在前两次减半后不久，比特币的价格出现了“飞跃”，上涨了 1000 倍。 在这种期待中，不少人对这次“减半行情”寄予厚望。

事实上，从今年年初开始，关于“市场减半”的猜测就一直在进行。 今年的第一波市场高潮发生在二月份。 2月9日，多平台比特币报价自去年10月26日以来首次突破10000美元，较12月底上涨逾45%。

尽管3月底市场大幅下跌，但比特币投资者遭受了巨大打击。 比特币一度从高位跌至冰点3800美元。 随着金融市场的整体稳定和回暖，比特币市场自3月以来逐步反弹，先后突破5000美元、6000美元、7000美元和8000美元的阻力位，跌破最低位3800美元。 5 月 8 日，比特币自 2 月 24 日以来首次再次突破 10,000 美元大关。

随着“减半”期的到来，加上价格暴涨，市场情绪再次被点燃。 面对回暖行情，投资者表现出新的热情，开始对“减半预期”充满信心。

“新庄上台”？比特币市场新动向

“减半”能否大幅提振比特币价格？

据中资券商记者观察，实际上，市场并没有形成一致的预期。 随着“减半”的临近，市场波动变得更加频繁和剧烈，K线波动也越来越普遍。 有投资者认为，减半后会出现一波下跌。 随着合约市场的普及，合约交易对现货价格的影响越来越大。 有投资者认为，“减半”只是庄家用来炒作、配合调控的噱头。

最近的市场走势确实出乎意料。 在频频震荡中，“暴富”看似遥不可及，但破位的人也不在少数。 5月10日上午，比特币从9559美元的高位突然暴跌。 25 分钟后，比特币价格下跌超过 14%，此后一直在 8600 美元附近波动。

OKex分析师在接受某券商中国记者采访时表示，关于比特币减半收益的神话大多是基于历史经验。 在前两次减半之后，比特币出现了巨大的牛市，所以很多人都在期待减半后的比特币牛市。 但实际上，比特币减半造成的产量下降并不像前两次那么明显。 与前两次相比，此次比特币减半对比特币市场的影响较小。 因此，是否会出现新一轮的创富神话，还有待观察。

对于5月10日的暴跌，该分析师表示，比特币作为一种投机性很强的另类风险资产，市场自然会有更多非理性的一面。 在此期间，全球疫情的逐步控制和流动性危机的缓解导致市场出现非理性繁荣，而非理性繁荣下的资产价格往往最容易崩盘。

经过几轮洗礼，近期比特币交易市场似乎出现了一些新的变化。

帝王合约联合创始人杜万对券商中国记者表示，随着“减半”的到来，比特币交易市场发生了以下变化，可以说是“三大火”在新庄”。

现象一：同样的价格是9300美元。 在下跌 312 点之前，Contract Emperor 的数据显示四家期货交易所（霍金、橡树、币安和比特币）的头寸高达 35 亿美元。 几天前9300美元的时候，四大期货交易所只有17亿美元。 持仓减半，可见公司去杠杆效果。

现象二：以往BTC达到10000美元时，季度期货合约溢价超过500美元，季度合约多空比溢价超过2.5美元。 散户投资者沉迷于朋友圈等社交媒体。 日前，价格达到10000美元时，季度期货合约溢价100多美元，季度合约多空比溢价1.20美元。 市场整体情绪低迷。

现象三：312年后，散户患上“欺凌恐惧症”。 过去，许多散户可能持有超过 1000 美元。 他们坚信，长期持有一个以上的订单，他们就会变得富有。 现在散户一开始不敢做多。 第二，即使很多订单都是盈利的，我觉得500块最好吃，200块就够了。

杜万表示：“这些数据和情绪表明，BTC减半前很多用户退出，减半后算力和市场情绪调整复杂，假设减半会带来牛市，“暮春”牛市初期的寒冷“可能比冬天还冷”。

挖矿首当其冲，51% 攻击的可能性增加

除了市场的剧烈波动，“减半”对比特币矿业的影响更为显着和集中。

钞票矿业联合创始人、首席运营官之一李连杰对券商中国记者表示，“减半”对矿业各个层面都有不同的影响。

对矿工来说，减半会导致电费占比骤增。 过时的矿机会直接被关停，更多的过时的矿机也会处于临界点。 对于矿机厂商而言，由于以上原因，相对落后的矿机将难以销售，没有新一代产品的矿机厂商可能经营困难。 就矿场而言，矿场收益直接减半。 所有矿山都需要降低成本和新的盈利模式。

分析师马化腾对券商中国记者表示，减半对矿业经营提出了更高要求，原因有二：

首先，由于挖矿属于资本密集型行业，老矿机的资本支出固定，经营杠杆率高。 当矿机产量突然减半时，老矿机的利润将受到严重挤压，甚至亏损；

第二，挖矿需要支付电费比特币三次减产时间表，这是矿机的可变成本。 综上所述，我们知道单个矿工的产出随着全网算力的增加，即随着时间的增加而减少。 当矿工每日挖矿收益低于可变成本（电费+人工成本，这里我们忽略人工成本）时，矿机将关闭。 由于产量减半，矿机收益减半，大大提前了矿机的停机时间。

“根据前两次减半后比特币牛市的历史经验，很多市场投资者都看好减半后的比特币市场。就比特币挖矿市场而言，这将使挖矿收益减半。因此，很多人小型矿业公司将被迫关闭老矿场，由于无法承受新矿机退出矿业的高成本，机器可能会赔钱，这将导致矿业更加中心化。同时，为了“应对奖金减半，矿工必须更新矿工，矿工的比特币性能和效率也得到了优化。从中长期来看，比特币网络的算力将继续增加，”该分析师表示。

数字货币借贷工具PayPalfinance的CEO杨舟在经纪公司对中国记者表示，减半对BTC最重要的影响是加强了比特币的稀缺性。 年通胀率减半后，低于黄金。 因此，市场上不少人认为比特币价格会上涨，但减半对比特币的安全性也是一种挑战。 减半后，矿工可能退出市场，算力短期可能大幅下降。 聚集计算能力进行攻击的可能性提高 51%。

“在借贷领域，由于BTC减半后市场价格发生巨大变化，部分客户选择借入BTC来对冲短期的不确定性风险。我们注意到近期BTC借贷需求快速增长，但它的被动对冲多于主动做空，主要是规避市场波动的风险，随着中长期市场的制度化，相信市场上会诞生越来越多的专业机构和风险管理工具”杨舟说。

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