人民日报：加密数字货币是“有价值的实验”

最近最大的一条新闻是人民日报的一篇文章。通过我的总结，我主要说了以下几点：

1.从技术角度来看，数字货币很难完全封禁。各国更注重交易的底线监管。既然不能完全取缔，就必须加强底线监管和投资保护，比如反洗钱、市场操纵等。

2.从广义上看，数字货币对现有系统的影响最为深远。

3.从狭隘的角度来看，以比特币为代表的数字货币的影响往往不在货币层面，而是在金融市场和金融稳定的方向。

4.加密数字货币虽然有很多不足，但也是一个很有价值的实验，尤其是在超主权货币的探索方面。

5.如果受太多的价格波动、投机、通缩限制等影响最有价值的数字货币，加密数字货币在支付功能方面无法真正实现。

原文如下：

近期，全球加密数字货币价格相当不稳定。比特币已从去年底约 20,000 美元的峰值跌至 7,000 美元以下，并在一天内飙升了 11% 以上。市场波动较大，各国对数字货币的态度存在诸多差异。有的宣布将发行全球首个主权法定数字货币，表现出“支持”态度。更多国家谨慎观察，重点研究和指导。

之所以如此，是因为面对数字货币的“大杂烩”，各国的担忧可能完全不同。例如，委内瑞拉的“石油币”更像是一种数字债务，而不是一种货币。二是货币以外的因素混杂最有价值的数字货币，如国内政治、国际竞争等。第三，各国数字货币“粉丝”的规模和影响力不同，包括可能产生的负面影响，如灰色交易、洗钱等。第四，不同国家法律完备，监管严格程度不同. 第五，不同的国家有不同的认知视角。有些人关注其货币属性，而有些人则更喜欢将其用作准资产和大宗商品。

因此，要讨论数字货币的内涵，我们必须澄清一些模糊的概念。比如，无论是央行主导的合法数字货币，还是私营部门的非法数字货币；是加密数字货币还是电子货币；是否是“劣币”，即“卖狗肉”。

新技术确实模糊了金钱的概念界限。理论上，新货币经济学指出了货币消失的可能性，法定纸币不再是唯一的交换媒介，最终被产生货币收益并由私营部门发行的金融资产所取代。从现实的角度来看，虽然法定货币的地位依然不可动摇，但历史上在各种地方场景中也曾出现过私人货币。现在，具有“去中心化”特征的数字货币使得私人货币的挑战日益突出。

事实上，无论是传统的“私人货币”，还是类似于比特币的新型“私人货币”，都对各国货币当局的“货币权力”产生了影响。但是，从技术角度来看，完全禁止数字货币是很困难的。各国在反洗钱和市场操纵等交易中更加注重底线监管和投资者保护。

从广义上看，电子货币对现有系统的影响最为深远，因为它直接影响到货币供应量的统计范围、货币传输机制以及支付结算的效率。由于数字时代的到来，可纳入“准货币”的资产种类不断增多，逐渐弱化了以货币数量为核心的政策操作与宏观指标的关联性和联动性。从狭隘的角度来看，以比特币为代表的数字货币并不具有突出的“货币属性”，更多地被视为一种特殊的资产或商品，因此其实际影响往往不在货币层面，而在金融市场和金融市场。金融稳定。

现有的货币金融体系并非自然演化，而是法律限制或政府监管的必然结果。加密数字货币虽然有很多不足，但也是一个有价值的实验，尤其是在超主权货币的探索上。在价值支撑方面，它不同于贵金属货币和信用货币。面向数据时代“交易基准共识”的探索。当然，如果受太多的价格波动、投机、通缩限制等影响，加密数字货币在支付功能上并不能真正实现，只能离“货币实验”越来越远，或者成为某种特殊的基础“数字货币”资产”，或历史上的昙花一现。（作者为中国社会科学院金融研究所所长助理）