天眼数字研究院｜美联储12月加息？ 币市资金面能否翻盘？

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天眼数字研究院| 美联储12月加息？ 数字货币市场资金面能否迎来拐点？

12月7日（上周五），美国2018年最后一个非农数据终于出炉。 不过，令市场担忧的是，非农数据远低于市场预期。 11 月非农就业人数增加 15.5 万人，低于预期的 19.8 万人。

单从就业数据、时薪增速等数据来看，不利于市场信心的重组。

然而，雪上加霜的是，美国1-2月新增非农就业总人数下修1.2万人。 9月新增非农就业人数由11.8万人修正为11.9万人，10月份由25万人修正为23.7万人。

12月3日至7日的一周，成为今年3月以来表现最差的一周，美股三大股指累计跌幅超过4%。 道琼斯工业平均指数下跌4.50%至24388.95点，标准普尔500指数下跌4.60%至2633.08点，纳斯达克综合指数下跌近5%，全周累计下跌4.93%至6969.25点。

受美国经济数据弱于预期的影响，多位美联储官员开始持谨慎态度。

上周五，美联储理事莱尔布雷纳德表达了与美联储主席鲍威尔相同的想法，称：美联储有理由在2019年采取更加谨慎的态度。

同样在周五，圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯布拉德表示，由于收益率曲线倒挂12月13日美国加息比特币，美联储可能会考虑推迟今年 12 月的加息。

詹姆斯布拉德的声明成为第一位表示可能在 12 月暂停加息的美联储高级官员。

同样就在前一天，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示：确切的利率很难确定，但有迹象表明美联储接近中性利率。

此外，美联储主席鲍威尔此前在讲话中表示：当前利率水平“略低于（略低于）”中性利率。 美联储高官如此密集表态，是否意味着美联储的加息路径发生了变化？ 美联储是否会在 12 月加息？

据相关数据显示，美国非金融企业的债务占GDP的比例已经达到历史最高值，超过了2008年金融海啸爆发前的杠杆率。

事实上，由于担心未来美国经济可能出现衰退，美国国债收益率曲线已经趋平甚至倒挂。 自上周美国2年期、3年期和5年期国债收益率倒挂以来，美债收益率曲线持续倒挂，并没有消失的趋势。 美国11月非农就业数据表现不佳，甚至可能延续这一趋势。

美联储看到了美国经济衰退的可能性，因此多位美联储官员密集释放鸽派信号。

如果美联储12月不加息，市场将如何解读美联储释放的信息？ 这是否意味着美联储意识到美国面临的问题？ 是否已经到了单靠提振信心不足以扭转市场局面，必须释放更多美元流动性以解决市场担忧的地步？

如果美联储在12月不加息，将对市场流动性产生巨大提振。 从表面上看12月13日美国加息比特币，比特币等数字货币市场的资金存量显然是一个巨大的利好。 不过，尽管美联储在加息问题上释放了鸽派信号，但美联储的另一个重要政策工具是缩表。

如果只修改加息政策，不停止缩表政策，对数字货币的资金面帮助不大。 数字货币等边际市场只会改变数字货币市场的现有资本存量，在美联储降息和扩表的同时帮助数字货币市场重新启动。

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