盘和林：FTX破产影响深远 粉碎了虚拟货币的交易信誉和信仰

封面新闻记者 吴雨佳

11月11日，全球第二大加密货币交易所FTX在推特上发表声明申请破产保护，并宣布创始人Sam Bankman-Fried辞去CEO一职。 包括交易所 FTX 和附属贸易公司 Alameda Research 在内的 130 多家附属公司将根据美国破产法第 11 章申请破产。 这种破产方式可以让企业继续经营，实现资产变现，分阶段偿还破产企业的巨额债务。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员潘和林告诉记者，FTX是一家虚拟加密货币交易所，提供NFT工具、比特币和以太坊交易服务，同时发行自己的虚拟货币 FTT。 如果FTX纯粹是一个交易所，应该没有问题。 世界上所有交易所的核心角色都是中间人。 交易所撮合买卖双方的交易，并从交易中收取佣金。 如果 FTX 忠实地履行交易所规则，那么就不会出现任何问题。 但事与愿违。

FTX前任CEO在今年夏天接受采访时解释了FTX的业务内容。 虽然CEO做了一个巧妙的包装，但现在回顾这段采访，很多人都会用一个熟悉的词汇来概括FTX的业务：庞氏骗局。 FTX Exchange 将客户的交易资金借给 FTX Group 的子公司 Alameda Research，然后使用 Alameda Research 的账户购买自己的加密虚拟货币 FTT。 据相关报道炒比特币破产的人，Alameda Research向FTX交易所借了数百亿美元，Alameda Research将大部分资金买进了FTT币，以支撑FTT的市值。 对于FTX交易所来说，只要客户没有全部取款，FTX交易所就可以用新投资者存入的资金来支付老投资者的取款需求。

任何庞氏骗局都有结局。 近期，虚拟货币价格持续下跌，主要是因为美元在宏观经济上进入了加息升值周期。 虚拟货币诞生于2009年，当时次贷危机的阴霾还未散去。 欧美很多国家都用印钞机来挽救经济，当时美元的声誉也被低估了。 虚拟货币随着美元的走弱打出一面旗帜：虚拟货币将取代贬值的美元成为新的世界货币。 基于美元贬值而产生泡沫的虚拟货币当然会在美元升值时下跌，挤出泡沫。 再者，美元加息周期也使得市场上美元的流动性降低，这也导致虚拟货币泡沫被挤出，虚拟货币市场进入熊市。 在熊市中，交易所容易出现客户集中提现的问题。 此时，流动性受到威胁的FTX交易所将出现提现挤兑。

屋漏偏逢连夜下雨，美元收紧也导致FTT币价格暴跌。 进入11月后，FTT币疯狂下跌，几天之内从最高24美元跌至2美元。 至此，美元紧缩周期已经让FTX集团的两张多米诺骨牌同时倒下：一方面，客户集中退出导致FTX现金流枯竭； 另一方面，由于 FTT 价格暴跌，Alameda Research 造成了巨额亏损。 终于，FTX集团在11月11日落下帷幕。但故事似乎还没有结束。 火上浇油的事件又发生了。 FTX在宣布破产后再次遭到黑客攻击，6亿美元的加密货币被黑客盗走。 种种迹象表明，这次黑客攻击的始作俑者很可能是FTX的Insiders。

盘和林认为，FTX集团破产对虚拟货币影响深远。

首先，FTX的破产破坏了虚拟货币交易的公信力。 FTX存在挪用客户资金的情况，所以其他虚拟货币交易所不存在同样的风险。 除了挪用资金外，实际上还有一些虚拟货币交易所公然搞庞氏骗局。 建立交易所网站的门槛很低。 有人直接从网上下载兑换模板，稍微修改一下就可以在线交易了。 显然，这种不受限制的私下交流愈演愈烈，可以为所欲为。

其次，FTX的破产打破了虚拟货币成为世界货币的信念。 从比特币开始，虚拟货币一直有颠覆金融体系的念头，但信徒们却屡遭“现实暴击”。 从之前的Luna币，到FTX的破产炒比特币破产的人，再到比特币的暴跌，投资者对虚拟货币的信心已经相当脆弱。

最后，FTX 破产加剧了投资者的不安全感。 除了交易所不安全，钱包里的加密货币也不安全。 加密货币丢失、黑客勒索和掠夺等事件层出不穷。

潘和林总结道，币圈的“信仰”正在逐渐崩塌，FTX集团的破产很可能成为虚拟货币的“滑铁卢”，虚拟货币将逐渐没落。 另外，虚拟货币信仰的崩塌会不会影响到中国？ 不会，因为我国的政策早有未雨绸缪：

我国削弱了区块链技术的金融属性。 积极与虚拟货币脱钩，限制虚拟货币在国内的流通和交易：同时淘汰虚拟货币挖矿等落后产能； 规避虚拟货币波动带来的风险。

我国正在积极推动区块链技术在工业领域的应用。 比如利用区块链进行隐私保护，比如区块链技术在权证防伪领域的应用。 引导区块链技术向实体经济延伸，解决现实中的难点和痛点。